Загрузка
+7 495 725-25-00
22.12.2023
Публикации

Инвестиционное плато. Какие результаты показали ПИФы осенью 2023 года (КоммерсантЪ)

Результаты осенних месяцев оказались традиционно слабыми для рынка коллективных инвестиций. Лучше рынка чувствовали себя немногие фонды российских акций, в первую очередь с акциями нефтегазовых компаний. Кроме того, на фоне ужесточения монетарной политики ЦБ стабильный рост показали и фонды денежного рынка. Вместе с тем укрепление рубля привело к обесценению большей части валютных фондов, ориентированных на иностранные ценные бумаги, золото, российские валютные облигации.

Прохладное межсезонье

Осень в 2023 году еще раз подтвердила статус не самого лучшего периода года для рынка коллективных инвестиций. Как свидетельствуют данные Investfunds, по итогам трех месяцев менее половины всех крупных розничных фондов (ОПИФы и БПИФы с активами свыше 500 млн руб.) показали прирост стоимости пая. Вместе с тем в летние месяцы только каждый десятый фонд был убыточным. Вдобавок к этому за три минувших месяца лишь четыре фонда принесли пайщикам доход выше 5% и не было ни одного с двузначным результатом. Этот результат даже хуже прошлогоднего, когда на фоне частичной мобилизации фондовый рынок штормило. Но даже на этом фоне шесть фондов показали рост стоимости пая больше 5%, а у двух ПИФов результат был двузначным.

Слабый результат межсезонья связан с завершением роста российского рынка акций, который длился с конца прошлого года.

Фактически осенью индекс Московской биржи оставался в узком диапазоне значений - 3000-3250 пунктов, без устойчивого тренда. При этом в предшествующие восемь месяцев индекс вырос почти в 1,5 раза, и только за лето он прибавил около 20%. Это могло быть связано с уходом основных драйверов - дорожающей американской валютой и дорожающей нефтью. В отчетный период стоимость североморской нефти Brent снизилась на 7%, до отметки $80,7 за баррель. Стоимость российской нефти Urals опустилась более чем на 8%, до отметки $68,35 за баррель. Курс доллара после нескольких попыток закрепиться выше уровня 100 руб. был отброшен к уровню 90 руб.

Консервативные и рисковые

Лучший результат по итогам отчетного периода продемонстрировали немногочисленные отраслевые фонды, ориентированные на вложения в акции нефтегазовых компаний, а также фонды широкого рынка, где эти компании занимали доминирующую долю. По данным Investfunds, стоимость паев таких фондов выросла за три месяца на 2-9%. "Нефтегазовые компании по-прежнему остаются главными "дивидендными историями" российского рынка, благодаря чему даже в моменты локальных коррекций акции таких компаний находят наибольший интерес у инвесторов - желающих как сохранить экспозицию в секторе, так и нарастить позицию в моменты падения рынка", - отмечает главный аналитик УК ТРИНФИКО Максим Васильев. Дополнительным фактором роста компаний стало возвращение демпферных выплат.

Стабильный доход принесли инвесторам самые консервативные инструменты - фонды денежного рынка.

За три минувших месяц стоимость паев таких фондов выросла на 3-3,2%. Это на 1 п. п. выше показателя летнего периода. Основная доля активов таких ПИФов вложена в краткосрочные инструменты денежного рынка, в первую очередь сделки обратного репо с центральным контрагентом, обеспеченные клиринговыми сертификатами участия. Индикатором для доходности подобных фондов является ставка RUONIA. На начало сентября она составляла 11,84% годовых, а в конце ноября достигла 14,9% годовых. Это произошло на фоне роста ключевой ставки, которая на октябрьском заседании совета директоров ЦБ была повышена до 15%.

Валюта подвела

Аутсайдерами среди фондов российских акций оказались ПИФы компаний электроэнергетики и металлургии. По итогам отчетного периода паи таких фондов потеряли в цене 5-16%. Впрочем, с начала года фонды все еще показывают неплохой результат (рост на 20-37%).

Убыточными были и немногие фонды иностранных акций, которые остались доступны частным инвесторов после попадания в SDN-лист СПБ Биржи.

По данным Investfunds, стоимость паев таких фондов снизилась на 6-9%. Это в значительной мере было вызвано падением курса доллара в России. Валютная переоценка привела к снижению стоимости и паев фондов, ориентированных на вложения в золото (снижение на 2,8-6%), а также части ПИФов с валютными облигациями (снижение на 1-5%).

 Ключевой вектор

В условиях жесткой денежно-кредитной политики ЦБ фонды денежного рынка сохраняют свою привлекательность для инвестиций. Аналитики Совкомбанка не исключают повышения ключевой ставки на 1 п. п., до 16%, на заседании Банка России 15 декабря. В целом такое решение, как считает директор департамента управления активами УК "Альфа-Капитал" Виктор Барк, не окажет сильного влияния на рынок. "Цены на краткосрочные бумаги могут снизиться, но вряд ли это отразится на более длинных бумагах, особенно на длинных ОФЗ", - отмечает он.

В случае же смягчения риторики ЦБ и снижения ключевой ставки доходность по фондам денежного рынка снизится, а классические облигации с фиксированным купоном вырастут в цене. Начало цикла снижения ставки, как считают управляющие, будет хорошим поводом войти в фонды облигаций, которые будут выигрывать на фоне роста долговых бумаг.

Виталий Гайдаев
КоммерсантЪ

Читайте также

Подведены итоги IV грантового конкурса благотворительного фонда «ВМЕСТЕ СМОЖЕМ»

Эмитенты поощряют акционеров. Акции каких компаний принесут самые высокие дивиденды (КоммерсантЪ)

Сотрудники ТРИНФИКО приняли участие в четвертой волонтерской акции по сбору гуманитарной помощи

НРА подтвердило рейтинг надежности и качества услуг АО «Управляющая Компания ТРИНФИКО» на уровне «А|ru.am|», прогноз «стабильный»

Щедрость не порок. Растет число компаний, возобновляющих практику дивидендных выплат (КоммерсантЪ. «Деньги» №4)

Как акции HeadHunter реагируют на нарастающий кадровый голод (Ведомости)

Перемены подождут. Инвесторы продолжают скупать акции китайских компаний (КоммерсантЪ)

Фонды УК ТРИНФИКО в числе лидеров по доходности по итогам 2023 года

Инвесторы предпочли не рисковать. Доля физлиц в торгах акциями вернулась к весне 2022 года (КоммерсантЪ)

Возвращение дивидендов и эмитентов. Что ожидает рынок коллективных инвестиций в 2024 году (КоммерсантЪ)

Подведены итоги IV грантового конкурса благотворительного фонда «ВМЕСТЕ СМОЖЕМ»

Сотрудники ТРИНФИКО приняли участие в четвертой волонтерской акции по сбору гуманитарной помощи

НРА подтвердило рейтинг надежности и качества услуг АО «Управляющая Компания ТРИНФИКО» на уровне «А|ru.am|», прогноз «стабильный»

Фонды УК ТРИНФИКО в числе лидеров по доходности по итогам 2023 года

Поздравляем с наступающим Новым годом и Рождеством!

НРА подтвердило ESG-рейтинг УК ТРИНФИКО на уровне «A.esg»

Екатерина Горбунова стала спикером программы «Управление устойчивым развитием в бизнесе»

Светлана Каневская вошла в попечительский совет благотворительного фонда «ВМЕСТЕ СМОЖЕМ»

Сотрудники ТРИНФИКО приняли участие в третьей волонтерской акции по сбору гуманитарной помощи

УК ТРИНФИКО в числе лидеров по доходности и объему привлеченных средств за год

Эмитенты поощряют акционеров. Акции каких компаний принесут самые высокие дивиденды (КоммерсантЪ)

Щедрость не порок. Растет число компаний, возобновляющих практику дивидендных выплат (КоммерсантЪ. «Деньги» №4)

Как акции HeadHunter реагируют на нарастающий кадровый голод (Ведомости)

Перемены подождут. Инвесторы продолжают скупать акции китайских компаний (КоммерсантЪ)

Инвесторы предпочли не рисковать. Доля физлиц в торгах акциями вернулась к весне 2022 года (КоммерсантЪ)

Возвращение дивидендов и эмитентов. Что ожидает рынок коллективных инвестиций в 2024 году (КоммерсантЪ)

Облигации идут в массы. Частные инвесторы скупают долговые обязательства соотечественников (КоммерсантЪ)

Ключевое ожидание. Какую доходность приносят долговые бумаги (КоммерсантЪ)

Распродажа рисков. Бегство капитала идет из большинства страновых фондов (КоммерсантЪ. «Деньги» №27

Что акционерам надо знать о редомициляции (КоммерсантЪ. «Деньги» №27)

Остались вопросы?

Подробную информацию о продуктах и услугах можно получить по телефону:

+7 495 725-25-00 Задать вопрос