Загрузка
+7 495 725-25-00
22.12.2023
Публикации

Инвестиционное плато. Какие результаты показали ПИФы осенью 2023 года (КоммерсантЪ)

Результаты осенних месяцев оказались традиционно слабыми для рынка коллективных инвестиций. Лучше рынка чувствовали себя немногие фонды российских акций, в первую очередь с акциями нефтегазовых компаний. Кроме того, на фоне ужесточения монетарной политики ЦБ стабильный рост показали и фонды денежного рынка. Вместе с тем укрепление рубля привело к обесценению большей части валютных фондов, ориентированных на иностранные ценные бумаги, золото, российские валютные облигации.

Прохладное межсезонье

Осень в 2023 году еще раз подтвердила статус не самого лучшего периода года для рынка коллективных инвестиций. Как свидетельствуют данные Investfunds, по итогам трех месяцев менее половины всех крупных розничных фондов (ОПИФы и БПИФы с активами свыше 500 млн руб.) показали прирост стоимости пая. Вместе с тем в летние месяцы только каждый десятый фонд был убыточным. Вдобавок к этому за три минувших месяца лишь четыре фонда принесли пайщикам доход выше 5% и не было ни одного с двузначным результатом. Этот результат даже хуже прошлогоднего, когда на фоне частичной мобилизации фондовый рынок штормило. Но даже на этом фоне шесть фондов показали рост стоимости пая больше 5%, а у двух ПИФов результат был двузначным.

Слабый результат межсезонья связан с завершением роста российского рынка акций, который длился с конца прошлого года.

Фактически осенью индекс Московской биржи оставался в узком диапазоне значений - 3000-3250 пунктов, без устойчивого тренда. При этом в предшествующие восемь месяцев индекс вырос почти в 1,5 раза, и только за лето он прибавил около 20%. Это могло быть связано с уходом основных драйверов - дорожающей американской валютой и дорожающей нефтью. В отчетный период стоимость североморской нефти Brent снизилась на 7%, до отметки $80,7 за баррель. Стоимость российской нефти Urals опустилась более чем на 8%, до отметки $68,35 за баррель. Курс доллара после нескольких попыток закрепиться выше уровня 100 руб. был отброшен к уровню 90 руб.

Консервативные и рисковые

Лучший результат по итогам отчетного периода продемонстрировали немногочисленные отраслевые фонды, ориентированные на вложения в акции нефтегазовых компаний, а также фонды широкого рынка, где эти компании занимали доминирующую долю. По данным Investfunds, стоимость паев таких фондов выросла за три месяца на 2-9%. "Нефтегазовые компании по-прежнему остаются главными "дивидендными историями" российского рынка, благодаря чему даже в моменты локальных коррекций акции таких компаний находят наибольший интерес у инвесторов - желающих как сохранить экспозицию в секторе, так и нарастить позицию в моменты падения рынка", - отмечает главный аналитик УК ТРИНФИКО Максим Васильев. Дополнительным фактором роста компаний стало возвращение демпферных выплат.

Стабильный доход принесли инвесторам самые консервативные инструменты - фонды денежного рынка.

За три минувших месяц стоимость паев таких фондов выросла на 3-3,2%. Это на 1 п. п. выше показателя летнего периода. Основная доля активов таких ПИФов вложена в краткосрочные инструменты денежного рынка, в первую очередь сделки обратного репо с центральным контрагентом, обеспеченные клиринговыми сертификатами участия. Индикатором для доходности подобных фондов является ставка RUONIA. На начало сентября она составляла 11,84% годовых, а в конце ноября достигла 14,9% годовых. Это произошло на фоне роста ключевой ставки, которая на октябрьском заседании совета директоров ЦБ была повышена до 15%.

Валюта подвела

Аутсайдерами среди фондов российских акций оказались ПИФы компаний электроэнергетики и металлургии. По итогам отчетного периода паи таких фондов потеряли в цене 5-16%. Впрочем, с начала года фонды все еще показывают неплохой результат (рост на 20-37%).

Убыточными были и немногие фонды иностранных акций, которые остались доступны частным инвесторов после попадания в SDN-лист СПБ Биржи.

По данным Investfunds, стоимость паев таких фондов снизилась на 6-9%. Это в значительной мере было вызвано падением курса доллара в России. Валютная переоценка привела к снижению стоимости и паев фондов, ориентированных на вложения в золото (снижение на 2,8-6%), а также части ПИФов с валютными облигациями (снижение на 1-5%).

 Ключевой вектор

В условиях жесткой денежно-кредитной политики ЦБ фонды денежного рынка сохраняют свою привлекательность для инвестиций. Аналитики Совкомбанка не исключают повышения ключевой ставки на 1 п. п., до 16%, на заседании Банка России 15 декабря. В целом такое решение, как считает директор департамента управления активами УК "Альфа-Капитал" Виктор Барк, не окажет сильного влияния на рынок. "Цены на краткосрочные бумаги могут снизиться, но вряд ли это отразится на более длинных бумагах, особенно на длинных ОФЗ", - отмечает он.

В случае же смягчения риторики ЦБ и снижения ключевой ставки доходность по фондам денежного рынка снизится, а классические облигации с фиксированным купоном вырастут в цене. Начало цикла снижения ставки, как считают управляющие, будет хорошим поводом войти в фонды облигаций, которые будут выигрывать на фоне роста долговых бумаг.

Виталий Гайдаев
КоммерсантЪ

Читайте также

Фонды УК ТРИНФИКО в числе лидеров по доходности по итогам 2023 года

Инвесторы предпочли не рисковать. Доля физлиц в торгах акциями вернулась к весне 2022 года (КоммерсантЪ)

Возвращение дивидендов и эмитентов. Что ожидает рынок коллективных инвестиций в 2024 году (КоммерсантЪ)

Поздравляем с наступающим Новым годом и Рождеством!

Облигации идут в массы. Частные инвесторы скупают долговые обязательства соотечественников (КоммерсантЪ)

Ключевое ожидание. Какую доходность приносят долговые бумаги (КоммерсантЪ)

НРА подтвердило ESG-рейтинг УК ТРИНФИКО на уровне «A.esg»

Распродажа рисков. Бегство капитала идет из большинства страновых фондов (КоммерсантЪ. «Деньги» №27

Что акционерам надо знать о редомициляции (КоммерсантЪ. «Деньги» №27)

Екатерина Горбунова стала спикером программы «Управление устойчивым развитием в бизнесе»

Фонды УК ТРИНФИКО в числе лидеров по доходности по итогам 2023 года

Поздравляем с наступающим Новым годом и Рождеством!

НРА подтвердило ESG-рейтинг УК ТРИНФИКО на уровне «A.esg»

Екатерина Горбунова стала спикером программы «Управление устойчивым развитием в бизнесе»

Светлана Каневская вошла в попечительский совет благотворительного фонда «ВМЕСТЕ СМОЖЕМ»

Сотрудники ТРИНФИКО приняли участие в третьей волонтерской акции по сбору гуманитарной помощи

УК ТРИНФИКО в числе лидеров по доходности и объему привлеченных средств за год

Стоимость активов ОПИФ под управлением УК ТРИНФИКО превысила 1 млрд рублей

Второй семинар по Устойчивому развитию для сотрудников Инвестиционной группы ТРИНФИКО

Эксперт РА подтвердил рейтинг УК ТРИНФИКО на уровне А, прогноз по рейтингу – стабильный

Инвесторы предпочли не рисковать. Доля физлиц в торгах акциями вернулась к весне 2022 года (КоммерсантЪ)

Возвращение дивидендов и эмитентов. Что ожидает рынок коллективных инвестиций в 2024 году (КоммерсантЪ)

Облигации идут в массы. Частные инвесторы скупают долговые обязательства соотечественников (КоммерсантЪ)

Ключевое ожидание. Какую доходность приносят долговые бумаги (КоммерсантЪ)

Распродажа рисков. Бегство капитала идет из большинства страновых фондов (КоммерсантЪ. «Деньги» №27

Что акционерам надо знать о редомициляции (КоммерсантЪ. «Деньги» №27)

Управляющие дождались перемен. Инвесторы снова скупают акции американских компаний (КоммерсантЪ. «Деньги» №23)

Нефть на переоценке. Какие доходы принесли паевые фонды в третьем квартале 2023 года (КоммерсантЪ)

Нефтяники поддержали финансовый рынок (КоммерсантЪ. «Деньги» №17)

Игра на слабостях рубля. Какой доход принесли розничные ПИФы в июле (КоммерсантЪ)

Остались вопросы?

Подробную информацию о продуктах и услугах можно получить по телефону:

+7 495 725-25-00 Задать вопрос